Naik REITs kembali taruhan pada ekonomi yang lebih kuat

Investor bingung apakah suku bunga AS meningkat karena ekonomi yang lebih kuat atau karena kekhawatiran tentang inflasi mungkin ingin melihat keuntungan baru-baru di REITs untuk beberapa pedoman yang bermanfaat.

real estate investment trust biasanya berkinerja buruk di lingkungan kenaikan suku bunga, seperti yang biasa digunakan oleh beberapa investor sebagai proxy untuk obligasi saat pengembalian pendapatan tetap pucat.

Jadi, ketika hasil putar tinggi, REITs yang dijual antara lain pada ekspektasi biaya yang lebih tinggi untuk pembiayaan akuisisi real estate, dan sebagai dividen yield menjadi kurang kompetitif terhadap return bebas risiko dari Treasuries.

Pada periode antara bottoming dari 10 tahun yield Treasury dekat 1,3 persen pada awal Juli dan pemilihan US empat bulan kemudian, barisan depan REIT exchange-traded fund ( VNQ.P ) – cara yang populer bagi investor untuk mendapatkan eksposur untuk sektor ini – turun hampir 10 persen. Indeks S & P 500 benchmark naik hampir 2 persen selama periode waktu yang sama.

Tapi sejak 8 November pemilihan Presiden terpilih Donald Trump, dan meskipun peningkatan pesat dalam hasil 10-tahun dari sekitar 1,8 persen mendekati 2,4 persen, REITs ETF telah memperoleh 4,8 persen dan S & P menambahkan 6,5 persen.

“REITs adalah turunan dari kredit dan perekonomian sehingga selama salah satu dari mereka baik-baik, REITs akan melakukannya dengan baik,” kata Alex Goldfarb, analis REIT senior di Sandler O’Neill Partners di New York.

“Jika ada pandangan bahwa sewa akan meningkatkan, selama bergerak suku bunga tidak REITs terlalu signifikan masih akan tampil.”

Saham-saham di Wall Street telah rally sejak kemenangan mengejutkan Trump sebagai indikator ekonomi telah membaik dan pada taruhan bahwa pemerintahan yang masuk akan menurunkan pajak, memangkas peraturan dan memperkenalkan stimulus fiskal dalam bentuk rencana infrastruktur besar-besaran.

kebijakan Trump juga dilihat sebagai kemungkinan untuk meningkatkan inflasi, namun, yang bisa memaksa Federal Reserve untuk menaikkan suku pada klip tahun ini lebih cepat dari perkiraan sebelumnya.

Pada hari Jumat hasil utang Treasury AS rally setelah data menunjukkan rebound upah AS bulan lalu. Yang mungkin menempatkan lebih banyak tekanan pada Fed untuk mempertimbangkan menaikkan suku bunga pada awal kuartal pertama.

Di antara REITs yang telah dilakukan yang terburuk melalui kampanye pemilu adalah mereka yang mengkhususkan diri dalam ritel, karena sektor terus berjuang melawan toko online. Awal pekan ini Kohl ( KSS.N ) dan Macy ( MN ) melaporkan lebih rendah penjualan liburan dari yang diharapkan dan memangkas proyeksi tahunan mereka.

Kimco Realty ( KIM.N ) dan Kite realty ( KRG.N ), baik REITs ritel berorientasi, negatif sejak pemilihan Trump.

Latar belakang kenaikan suku bisa membuatnya ideal untuk pemilih saham dalam REITs, kata Art Hogan, kepala strategi pasar di Wunderlich Securities di New York.

Vornado Realty Trust ( VNO.N ), dengan kantor dan eksposur sewa di pasar high-end dari New York dan Washington, telah memperoleh lebih dari 20 persen sejak 8 November

Kata Hogan: “Untuk mengatakan REITs akan melakukan buruk di lingkungan tingkat kenaikan yang benar menyederhanakan, tetapi jika ekonomi membaik yang akan menjadi pembangkit arus kas untuk REITs di tempat yang tepat.”

(Pelaporan oleh Rodrigo Campos; Editing oleh Tom Brown)